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警惕中国企业并购得新加坡病

时间:2015/3/31 17:15:12 · 阅读

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    新加坡曾经是英国殖民地,1959年在世界民族独立运动大潮的推动下,新加坡获得自治权。1963年与马来亚等合并成马来西亚,两年后分家,新加坡独立。于是新加坡获得40多年的经济大发展,比如60年代主要是依靠劳动密集型产业,70年代是自动化产业,80年代是引入高科技产业,90年代是电子产业,现在主要是服务业和旅游业。但是,现在是新加坡经济重组的第五年,生产率提高并不明显,结果新加坡GDP增速60年代、70年代、80年代、90年代分别是8.7%、9.4%、7.5%、8.4%,本世纪放缓,而2014年是2.8%。很明显,新加坡由于经济重组流于形式,仅仅合并是无效的,为什么?因为没有从企业成立利润率、竞争力、品牌影响力等方面作为经济重组的目标。现在中国高速发展30多年,也步入国企混合重组的周期,笔者建议中央,警惕中国企业并购得新加坡病。

    新加坡经济重组为何无效?

    笔者认为,由于产能过剩导致企业利润率没办法提升,那么,就没办法加工资,新加坡老百姓每个月都是2000多新元,相当于9000元人民币,问题是10多年来一直没有改变过。但是物价年年上涨,变成工资是年年缩水。很明显,新加坡人生活是有压力的。

    现在,新加坡企业重组又没有效果,变成老百姓加工资的希望又是失望了。

    中国企业并购现状情况怎样?

    虽然国家领导主席说过,国企以效益提升为官员考核的依据,但是这并不是一件容易的事情。不过国家领导并没有说明考核的利润到底是来自实体还是来自资产上市的套现后的溢价利润,可是国内国企改革好像挺关注股权投资,对实体企业的产品利润率、品牌影响力、市场占有率等方面并不关心。

    我们看到一些国有企业通过出租城市中心办公楼,到郊区租房或买房办公,市中心与郊区房价的剪刀差,成为一些国有企业的利润额。这样一般产生的利润额比经营实体容易得多。

    笔者早就琢磨,将来他们的办公房有可能向中西部、县城靠拢,因为这样,利润又会多出来许多。

    国内国企混合制改革并没有取得成功,虽然中石化认为将来便利店收入占大头,加油站加油收入占小头。问题是,充电站、太阳能发电、核电站、巨型电库、电改放宽两头、石墨烯电池充电只需3分钟就充满,等等,这些将让中石化死守加油站、便利店成为将来的失败。

    正是新加坡不能把经济重组弄好,才导致美国《福布斯》网站称,李光耀给新加坡留下的繁荣与秩序,但他的遗产的持久性令人生疑。很明显,新加坡的鞭刑、法治的确给新加坡曾经带来了繁荣,中国现在大量打击腐败也推动法治。但是,法治的新加坡并没有促进经济重组的成功,那么,中国现在的企业并购仅仅依靠法治恐怕也未必能够成功。

    实际上,企业是私有化还是国有化并不是重点,关键是企业产品利润率、利润额、竞争力、品牌影响力怎么样,这些才是企业生存的主要竞争工具。中国军企新兴际华集团属于国企,自主研发的球墨铸铁管,产销世界第一,技术水平进入世界前三,据该集团董事长刘明忠说,董事会制度主要是外部专家意见成为企业的发展方向,只要有一位外部专家反对立项,就要放缓,而且外部专家董事数量多于股东董事、企业董事。很明显,新兴际华集团已经否定国企必定干不好的论断,这说明,中国中央政策被一些经济学家多年来给忽悠了。

    当然,笔者的观点大方向赞同刘明忠的经验之谈,但是,笔者倾向的是从国企产品利润率提升、利润额提升、竞争力提升、品牌影响力提升、市场占有率提升方面去推动企业并购的,这是从市场出发,不是为并购而并购,不是为了制衡、削权而并购,国企混合制改革从目前来看并没有落实到企业产品利润率、利润额、竞争力、品牌提升为目标方面的考核,而是从块头、市值管理、证券化率、制造智能化、创新等方面来进行考核,很明显,中国企业改革并没有摸到真谛,依然在真谛的大门外嚷嚷,这就是笔者说警惕中国企业并购得新加坡病的依据。

    新加坡现在主要是服务业、旅游业,而中国现在也提倡服务业占比太低,应该继续上升,制造业占比应该下降。这种产业的升降并不是企业产品利润率、利润额、品牌、竞争力的提升,所以,又是扑了个空。

    我们再来看中国工业4.0、大众创客、技术创新等等,也没有击中企业产品利润率、利润额、竞争力、品牌这些目标,又是扑了个空。

    而用新兴产业替换部分传统产业,这是腾龙换鸟,可是传统产业基数巨大,而技术产业总量很少,全球没有一个国家是依靠技术能够兴国成功的,于是我们发现技术兴国又是扑了个空。

    我们再来看3月23日财政部网站发布的《关于企业改制重组有关土地增值税政策的通知》,该通知是征对企业两个或以上合并、企业分拆涉及的土地、房地产资产增值并不缴纳税收,目的就是鼓励企业并购,但是并没有以企业产品利润率、利润额、竞争力、品牌的提升为目标,于是,我们发现中国企业并购政策又是扑了一个空。

    而央企混合制改革,主要是为了赌私营企业要破除垄断并且想分一杯羹,但是这并不是以提高央企产品利润率、利润额、竞争力、品牌为目标,于是我们发现又是扑了一个空。

    综上所述,笔者认为,新加坡5年经济重组无效,结果经济处于滞涨之中,同样,欧美发达国家也是如此。那么,中国企业并购是否要步入新加坡经济重组无效的后尘?是否要步入西方经济滞涨多年的命运中呢?但是,新加坡仅仅在9000元人民币月薪就止步不前了,中国还是3000元人民币月薪,就有可能面临这种增速了,只不过中国现在兜中有钱,还可以进行各种“任性”,如亚投行、核电站、一带一路、2800个县域通用机场、城市地下管廊、高铁等方面的投资,才保持7%左右的中高速经济增长。如果没有这些“任性”,中国经济增速就是低于5%了,以后就是慢慢逼近西方发达国家了。但是,有钱可以“任性”并不代表能够提升企业产品利润率、利润额、竞争力、品牌影响力,这是两码事,希望中国好好反省,避免得新加坡经济重组无效病。很明显,重组目标的设计者能力低下,模仿西方,导致新加坡经济重组没有正确的方向,希望中国立马改正企业重组的各种政策目标。

 

编辑:laoge

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